债市抢跑了多少降息预期？

国投证券认为，市场对未来降息的抢跑，及跨年行情本身的推动，市场走出了自20年3月以来20日级别的最大涨幅。今年以来10年期国债利率累计下行78BP，平均而言，10年国债利率抢跑了约33BP的降息预期。

利率期货隐含未来1年降息最多（7次），黄金次之（2.6次），铜（2.4次）和短债（2.3次）接近，美股（0.8次）计入降息预期最少。换言之，如果降息路径低于预期的话，美股也不会单纯因此压力很大，盈利前景更为重要。

这场反弹并不局限于美国国债。美国公司债，无论是投资级还是垃圾债，都在反弹。

东南亚央行降息潮起，印尼央行下调关键利率至6%。