中国股市上涨，期待“超常规”政策

中国银河证券认为，政治局会议首提“加强超常规逆周期调节”，以确定性拥抱不确定性。货币政策将告别2011年-2024年的“稳健”取向，扩大内需放在重点工作第一位。会议强调稳住楼市股市，更加重视微观主体在经济中的获得感。

民生证券表示，政治局会议关键的变化是用提振消费代替科技创新作为明年经济工作“主基调”。会议提到的“超常规逆周期调节”可以总结为：更加强调预期管理、更大力度的降准降息以及对汇率约束的更大容忍度、更大幅度的赤字上调和更灵活的财政布局、政策风格从相机抉择转向持续加码、更加强调财政货币协调。

长期以来，市场普遍认为股市的涨跌与消费水平密切相关，似乎股市的繁荣能够直接推动消费升级。通过对大量数据的分析，事实真的如此吗？

银河证券认为，在更加积极有为的宏观政策基调下，超常规逆周期政策加速落地...