“日元套息交易大逆转”跟踪：低于145交易量激增，仍有大量空头待平仓

摩根大通指出，美元兑日元看跌期权行权价最低已延伸至136。空头平仓趋势或将持续，如果市场认为美元相对日元已经过度上涨，那么日元的反弹将会更加剧烈。

日本央行可能在月底加息，叠加全球股市大跌引发避险资金回流日本。截至7月16日的一周，投机性日元空头减少了3.1万份，创最近几年来最大单周变化。

随着美国经济放缓、日央行传“鹰声”，对美日利差收窄的预期升温，同时美股科技股大跌驱动避险资金外流，日元套息交易大逆转，日元卷土重来，人民币得到强劲支撑。

过去一周日元空头仓位增加约30%至40%，主要来自对冲基金和高净值投资者。美国零售销售数据好于预期后，日元套利交易显著回归，多个账户卖日元买入澳元、英镑。

目前，G10集团和新兴市场货币的平均收益率超过6%，而日本央行的基准利率仅为0.25%，加之美国政府借贷增加、货币市场波动性较低等因素，分析认为，日元套息交易可能会回到今年年初的水平。