天风宋雪涛展望2025：美联储先降息后加息走“深V”，美元走弱人民币升值，A股吹散“日本化乌云”迎来估值修复【对话Alpha峰会嘉宾之一】

天风证券宏观首席分析师宋雪涛还将在华尔街见闻于12 月 20 日至21 日举行的Alpha年度峰会上，担任演讲嘉宾，与现场听众分享他对新一年的最新展望。

一方面，美联储于2024年12月18日如期降息25个基点，美股也因此出现一定幅度的调整；《经济预测摘要》显示，2025年美联储将有两次降息，2026年有两次降息，通胀预期显著上升，经济增长和劳动力市场略有增强。

记者 欧阳小红　　利差与汇率走势皆为表象，根源在于经济周期与政策取向的选...

西部证券认为，当前人民币贬值压力主要来自金融账户而非经常账户，贬值对于改善国际收支作用有限，通过贬值促出口可能增加贸易摩擦风险，考虑到中国物价涨幅低于海外，即使名义汇率保持平稳，实际汇率本身也会贬值。

天风宏观宋雪涛表示，明年经济的不同之处，是物价下行压力逐渐缓解，房地产是物价承压的主要原因。出口可能是经济的波动项，应对出口波动的主要手段是提振内需，刺激消费。