SK海力士股价重挫9%，Q2营收创历史新高，但增长持续性恐慌蔓延 | 财报见闻

SK海力士创20个月最大单日跌幅。公司Q2经营利润为六年来最高水平。但投资者担忧，微软、谷歌等巨头的AI和数据中心支出将放缓，业绩可持续性存疑。

SK海力士三季度HBM销售额同比暴涨330%，营收同比大增94%至12.57万亿韩元，营业利润达7.03万亿韩元，同比扭亏。公司表示，HBM3E 12H将在四季度出货，到明年上半年占到HBM3E总出货量的一半。

展望未来，蔚来Q4交付和营收指引双创历史新高：交付指引为7.2万台至7.5万台，同比增长43.9%至49.9%；四季度营收指引为196.8亿元至203.8亿元，同比增长15.0%至19.2%。

小米智能电动汽车业务二季度实现了62亿元的收入，智能电动汽车等创新业务分部毛利率达到15.4%。小米表示，预计将于今年11月提前完成SU7汽车累计交付新车10万辆的目标。

SK海力士4月卖空金额高达约10亿美元，创月度纪录。同时本月海外机构净卖出该公司股票超过2.9万亿韩元，同样创纪录。分析称，韩国政府3月31日解除卖空禁令，加上投资者对AI主题热情减退、美国发起贸易战等因素，导致空头情绪高涨。

蔚来Q2交付量和营收双双创历史新高，汽车毛利率同比上升6个百分点至12.2%，净亏损同比下降16.7%；预计Q3交付61000-63000辆。

瑞幸虽然扭转了连续两个季度亏损的颓势，但利润同比下跌13%，而且店面数量环比增长率创下两年来新低。

尽管全球日活跃用户数达到4.32亿，超出分析师预期，但平均每用户收入仅为2.86美元，未达到预期的2.91美元。第三季度营收预期将在13.35亿美元至13.75亿美元之间，略低于分析师预期。Snap指出，消费环境疲软导致广告商谨慎支出，是拖累Snap营收不及预期的原因之一。

SK海力士四季度营收同比增长12%，达到19.77万亿韩元，营业利润8.1万亿韩元，双双创历史最高纪录。HBM在四季度总体DRAM收入的占比超过40%，预计2025年销售额增长100%以上；16层HBM4预计2026年下半年出货。