上一次现任总统退选，那是在1968年，当时美股是如何反应的？

当时美股大涨了，但1968年的许多情况与现在非常不同：一是这次市场对拜登的退选消息已充分定价，二是当时没多少人看涨美股，而如今看涨美股的情绪高涨。

美国1968年的社会和动荡之后出现十余年的经济动荡，而目前经济状况与1968年存在一系列相似之处，房屋销售疲软，多户住宅相对于独栋住宅的建设比例非常高；政府债务利息支出增加，如今联邦利息支出占收入比例比1968年还要糟糕一倍；收益率曲线持续倒挂，目前2/10年期倒挂已连续101周，1980年代倒挂曾持续180周。

高盛指出，折扣和二手货的趋势继续超越其他非必需消费品零售商，而百货商店和专业零售商的客流量从年初至今表现相当不稳定，运动品牌如lululemon和耐克工厂店的表现不佳。

7月21日，美国总统约瑟夫·拜登突然在社交媒体平台发文，宣布退出今年的美国总统大选。拜登也成为美国自1968年以来，首位在获得党内正式提名前退选的现任总统。

上一次高点预警后，美股在2022年经历了一轮惨烈的下跌。

瑞银认为，美股转向小盘的轮换可能会继续，但前提是大型科技股的盈利增长放缓。小盘股目前仍缺乏有力的基本面支撑，未来经济的稳定和通胀的降温对小盘股走势至关重要。