为何微软股价今年落后对手？高盛头号科技交易员找到一个原因：特斯拉太“吸金”

微软落后还部分源于今年缺乏积极的EPS修正、Azure云服务的增长不及谷歌云等对手、Copilot等AI“应用”故事的成熟速度更慢。未来如果Azure表现优异、应用层生成式AI出现明显增长势头，可能改变微软的叙事。

高盛交易员John Flood表示，当把所有因素纳入考虑范围后，美国实际的“对等关税税率”将接近20%，远高于高盛此前15%的基准假设，“这将打击GDP增长，推高通胀率，并使美国股市继续承压”。

作为整体市场和指数健康状况及可能走向的晴雨表，高盛最关注的“头号图表”是美国科技板块ETF（XLK）：目前已跌破200日均线，但仍位于2022年第四季度以来的上升趋势线上方。

市场上周遭遇了自2020年疫情以来最剧烈的抛售，高盛交易员警告市场将继续保持波动，指数层面上可能尚未见到近期/中期低点。

高盛首席信息官Argenti本周透露，公司正在评估DeepSeek模型的应用前景，但需要对模型进行安全审查。高盛正推动银行家、交易员等员工使用AI技术。分析指出，开源模型曾长期落后于封闭源码竞争对手，但如今已开始实现突破。作为技术采购和应用的行业标杆，高盛的AI实践可能引领未来商业趋势。

标普500指数以连跌四个交易日收官全年，创下1966年以来最长的年终下跌天数。高盛的顶级交易员Garrett表示，今年最后两周的市场表现与他原本的预期出入相当大，有迹象表明，特朗普第二任期的第一年，市场不会风平浪静。高盛建议配置部分资金到黄金和用6个月期权进行市场下行的保护。

据悉，网络安全服务提供商CrowdStrike的一个错误更新导致受影响的电脑和服务器无法正常启动，迫使它们陷入了恢复启动循环。CrowdStrike在全球范围内被广泛用于管理Windows PC和服务器的安全。

Tony Pasquariello认为，对资本支出的担忧削弱了AI主题的势头，美股涨势已超预期拓宽，美国消费仍具韧性，美联储9月降息力度的关键在于本周五发布的非农就业报告。