高盛预计特朗普的关税政策将推动美元“在更长时间内走强”

川普2.0的核心经济提议之一是对所有国家的所有进口商品实施普遍关税，如果引发全球贸易伙伴的反击，对美国实施报复性措施，可能会加剧长期通胀。

高盛、花旗均认为特朗普的关税政策可能会对油价带来利空，高盛表示如果关税严重影响全球经济，明年油价可能会下跌11至19美元/桶。

周二，高盛称，美国当选总统特朗普提出的对加拿大和墨西哥商品征收25%关税的提议，虽然预计每年将带来近3000亿美元收入，但会加剧通胀，导致美国核心PCE通胀上升0.9%。目前特朗普的关税提议是否实施仍不确定，有顾问认为这可能是特朗普的谈判策略，而非最终政策。

美国总统大选越来越近之际，共和党统候选人特朗普胜选的概率越来越大，而他激进的关税政策势必会冲击美国乃至全球经济。然而，一项最新分析显示，在美国内部，受特朗普关税政策打击最严重的地区是共和党的铁票仓，以及可能决定选举结果的摇摆州。

印度央行预计将在8月保持利率不变，并在下个季度开始放宽政策。如果通胀率进一步上升可能会打乱政策计划，使利率在更长时间内维持高位。

招商证券认为，本轮“特朗普交易来得更早，波动更小。基于目前选情，可能性最大的情形是特朗普当选总统+共和党掌控参众两院。特朗普在推行“加关税+减所得税+反移民政策”上阻力较小，利好美国盈利但可能引发一轮再通胀，美债利率和美元仍有可能维持高位。特朗普的产业政策偏好也将推动传统能源、公用事业、银行等板块走强。