中信证券：站上起跑线，等待发令枪

中信证券表示，11月的人大常委会只是政策落实的起点，后续政策还会根据经济运行状况择机加码，美国大选的结果不会改变A股整体向上的运行方向，同时近期国内部分经济数据的改善也有助于提振市场信心。政策信号、外部信号和价格信号的陆续明朗将成为发令枪， A股将重新回归基本面驱动的年度级别的马拉松行情。

中信证券表示，9月以来的快速上涨只是未来马拉松行情的预演，而核心城市房价企稳和信用周期上行是年度马拉松行情的发令枪，国内的信用周期、宏观价格、A股盈利都将迎来周期上行的新起点，关注绩优成长、内需消费、并购重组三大赛道。

中信证券认为，市场正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，等待房价和社融的发令枪，配置上，短期可以继续用部分低估值顺周期品种过渡，待信号明确后积极增配绩优成长和内需消费，预计12月政治局和经济工作会议将重新凝聚共识。

宏观经济、资本市场生态都进入了全新的阶段

华创证券表示，以2023年报数据为口径，国君与海通合并后总资产和净资产将分别达到1.68万亿元和3302亿元，均位列行业第一。若合并顺利，中金和银河，建投和中信等头部优质券商合并的想象空间有望进一步打开。

美指走势与美债利率走势的分化可能暗示了，市场当前还是倾向于交易美指的下行方向。如果周五晚间鲍威尔讲话不是非常鹰派，那么美指接下来可能还是震荡偏弱的走势，做多美指方向的头寸仍需谨慎。

华创证券认为，本次会议财政“更加积极”，中央赤字举债空间打开；货币“适度宽松”，过去14年来首次，更大力度降息可期，保留QE扩表想象。地产方面延续926积极表态；12月政治局会议首提股市，更多创新型稳定股市政策工具可期。