财政预算调整“八问”：化债规模、置换成国债还是地方债、可盘活的债务限额

中国银河宏观“划重点”：财政化债对经济是否有拉动作用？哪些新增额度需要人大常委会审批？哪些工具计入赤字率？明年广义财政赤字率怎么看？

为缓解地方政府化债压力，财政部拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务，专家称：新一轮债务置换或达10万亿元。

蓝佛安提到，2024年以来，经履行相关程序，财政部已经安排了1.2万亿元债务限...

11月4日国务院提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案，华创证券解读称，议案确认了化债事项，虽暂未提及化债规模等细节安排，但揭晓了三点增量信息。

李超分析道，本次发布会提出的“拟一次性增加较大规模债务限额置换地方隐债...

中信建投通过对比历史两轮化债得出：化债意味着地方偏紧的财政收缩结束，预示金融条件打开，市场流动性转宽；需要中央介入开展统一的债务置换，还是采用多层次化债，重要判断标准是土地收入是否强势；化债之后地方政府能否再进行一轮债务扩张，最终取决于土地财政能否再启动一轮扩张。

申万宏源表示，过往人大常委会审议预算调整时，中央债务限额调整较多，收支结构调整较少。假若本次人大常委会涉及预算调整，根据财政部新闻发布会指引，或重点关注补充年内财政资金，新一轮地方化债政策，商业银行补充资本金，中央债务空间利用等方面。

平安证券认为，存量方面，10万亿地方债务置换规模基本符合预期，预期差有两点：化债期限延长至29年之后、年内将快速发行2万亿。增量方面，未安排增量政府债弥补年内财政缺口，主要力度留待25年安排。

十四届全国人大常委会第十二次会议11月8日审议通过近年来力度最大的化债举措：增加地方政府债务限额6万亿元，用于置换存量隐性债务。