招商策略：历史上美联储货币政策转向如何影响A股风格？

从历史数据看，美股降息周期开启后，成长风格相对占优，且以降息开始为分界线，存在由大盘成长向小盘成长切换的趋势。从具体行业来看，TMT板块在降息周期中获得超额收益概率较大。

历史上，9月份股债金的价格通常会下跌，因为交易员在暑假结束后会重新评估他们的投资组合。本周五公布的就业数据将成为市场关注的焦点，其结果将直接影响美联储货币政策的走向。

华泰证券认为，历史上相对盈利趋势贯穿两次核心资产泡沫行情趋势始末，结构性资金加速入场与外生冲击影响结构性风险偏好，是行情演绎的重要因素。事件冲击使得泡沫开始动摇，破裂于货币政策紧缩高位。

从最早历史教科书上了解的邓世昌多为在甲午海战中，致远舰炮弹打光后全力冲撞日舰吉野号试图同归于尽，后遭鱼雷袭击沉没。致远舰全体官兵殉职（仅幸存7人）。邓公由此赢得生前身后名，视为民族英雄。 后来在对甲午海战的具体了解中发现，历史的真相十分复杂。邓世昌的形象也没有如此平面化。当然，邓公不负英名千真万确，但撞击日舰另有隐情。感觉历史书应该改写… 很想知道历史上真实的邓世昌以及他在甲午海战中战术究竟该如何给出客观评价？

会议提出，始终保持货币政策稳健性，充实货币政策工具箱，完善货币政策传导机制，提高资金使用效率，为经济持续回升向好和高质量发展营造良好的货币金融环境。完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，增强汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。健全货币政策沟通机制，有效稳定和引导市场预期。