中信证券：若特朗普回归是否会改变A股市场的运行方向？

中信证券表示，11月的人大常委会只是政策落实的起点，后续政策还会根据经济运行状况择机加码，美国大选的结果不会改变A股整体向上的运行方向，同时近期国内部分经济数据的改善也有助于提振市场信心。政策信号、外部信号和价格信号的陆续明朗将成为发令枪， A股将重新回归基本面驱动的年度级别的马拉松行情。

特朗普在对华关税上希望交换到哪些条件？明年全国“两会”之前是否会因特朗普的关税威胁出现新的政策预期？中信证券认为，特朗普在经济领域或更多聚焦所谓产业政策等“结构性改革”议题，在非经济领域或更多聚焦全球地缘热点问题和禁毒等合作。由于关税实际开始征收最快可能在明年3-4月，因此“两会”更有可能延续本次中央经济工作会议基调并重视落实。