中信建投：A股和港股有望继续走强

展望2025年，黄文涛表示，A股有望继续走强。货币政策宽松周期刚刚开启，无风险利率下行，长期资金入市有序推进。稳增长政策全面开启，A股对国内外投资者仍有较大吸引力。陈果也提到，2025年A股牛市有望从“流动性牛”逐步迈向“基本面牛”，虽然过程中难免出现震荡分化，但市场将不会缺乏投资机会。

局部交易踩踏若演变成全局流动性危机，将使得美股短期企稳成为奢望。如何观察这一风险？简单来说，美元指数是一个较好的观测指标。目前来看，本轮下跌中，美元指数尚在平稳下降，风险暂时可控。

9月30日，有关“建投后台审核140万人排队”的截图在网上流传，中信建投相关负责人回应称，该信息与事实严重不符。

美元进入降息周期后对全球风险资产估值有益，已充分反映悲观预期的港股当前性价比依旧显著；人民币汇率预期显著好转，预计增量政策将加码，定价效率改善的A股磨底进程也有望提速，但仍需耐心等待市场拐点信号。

中信建投分析指出，展望2025年，特朗普奉行外交孤立主义，中国政府旨在解决需求不足问题，加之AI产业技术扩散，或深刻影响中美两国下游产业链，故而2025年黄金涨价确定性弱于2024年。2024年给定黄金的判断是“高平台顺风期”，2025年对金价判断更倾向于“高平台振荡期”。