本世纪首见！美债重演1995年大抛售，软着陆和特朗普成“关键词”

这波美债收益率大幅上行主要源于过去一个半月的经济数据打消了衰退的担忧，但也在反映投资者转向，他们在对冲特朗普当选和共和党拿下国会两院的可能性。

自美联储9月宣布降息，10年期美债收益率攀升50个基点至4.2%，而上一次美债在开始降息阶段出现如此大的跌幅还是在1995年格林斯潘时期。

近期特朗普及其高级顾问的一系列言论和政策表明，他们对贸易不确定性、股市下跌，甚至短期内通胀上升等风险表现出“漠不关心”。摩根大通认为，经济衰退风险已从30%上升至40%。有分析师表示，市场现在又回到了“衰退观察”的状态。

美债收益率完成了“约束”和“预防”的软着陆！