A股领先指标：M1，更核心的是居民中长贷

红塔证券表示，实体经济的活跃度有所提升，企业和居民的投资与消费意愿也随之增强，但实体部门加杠杆的意愿仍然需要进一步观察。此外，股票投资者的风险偏好增加也促使部分定期存款转化为活期存款以备投资，进一步推高了M1增速。

国君宏观认为，9月数据显示，增强财政净投放和化债力度缓解了企业部门的现金流压力，M1回落速度减缓。后续，M1更加坚实的回升基础在于私人部门资产负债表修复后信用周期的重启。