今年美国主动基金还是跑不赢指数，只因低配英伟达

2024年拖累主动型基金没有跑赢大盘的并非某些行业，甚至也不是大盘股，主要的“元凶”只有一个：英伟达。尽管英伟达是主动型基金中持有最多的半导体股票，持有率约为70% ，但其相对权重仍然“偏低”。

西部证券发布研报指出，美国科技股长牛背景下，美国主动基金战胜市场指数的难度反而增加。超70%的主动基金科技股配置比例低于标普500ETF，且跑不赢标普500总回报指数。

非美市场和非大盘成长风格是战胜基准和获取超额收益的产品特性。投资于非美市场、小盘/价值风格等拥挤度较低方向的主动权益基金则可以凭借自身更优秀的投研能力挖掘市场尚未充分定价的个股，还能帮助主动资金吸引增量资金，改善负债端。

债基“当家”中

黄仁勋在接受CNBC采访时称，即将推出的Blackwell AI“超级芯片”需求“疯狂”。同时，英伟达在OpenAI的筹资中投资了1亿美元，市场将这一合作视为象征性的一步，并可能使英伟达更深入地了解OpenAI的芯片采购计划。

截至7月底，美国主动型基金20年来首次转为超配日本股票，而亚洲基金则减少日本股票多头。大摩表示，主动基金决定是否投资日股的关键因素可能已经发生了变化，新顺序为：微观、动量、宏观。

这些排名靠前的主动管理型公募基金的致胜法宝是：重仓了踩中AI风口的“美股七巨头”。