日股重挫，市场预期太满的结果

市场原本押注，高市早苗成为新首相后，将鼓励日本央行维持低利率政策，并推行更多货币刺激措施。支持央行逐步摆脱超低利率政策的石破茂“爆冷”胜选后，市场重新押注日本央行加息的可能性。

因刹车系统故障，150万辆宝马汽车被大规模召回，公司预计营业利润率降低至6%。宝马股价一度下跌7.1%，盘中股价创2022年3月以来最大跌幅；零部件生产商大陆集团盘中下跌约 7.5%。

中信建投认为，1992年起，日本政府推出一系列政策改善经济，提振市场信心，股市随后开启一轮近两年的反弹行情。1992-1994年日本股市经历了五浪历程，最大涨幅达50%，前两轮上涨主要缘于投资者情绪回暖和政策预期，第三轮主要受基本面恢复的推动。

在当前财报季，市场对公司业绩的反应比以往更加强烈，特别是对业绩不及预期的公司，股价下跌幅度更大。同时，尽管部分公司业绩超出预期，但由于市场早有预期，股价反应并不明显。随着科技股引领的市场强劲上涨开始扩散到小盘股和周期性股票，投资者开始从那些表现优异的大型股票中撤资，转而关注其他领域。

如题。

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