经济前景愈发黯淡，通胀控制更有信心，欧央行10月起将开启“连续降息”？

欧洲经济疲软迹象增多、通胀担忧逐渐消散，欧央行10月降息预期大幅增强。汇丰预计，在10月到2025年4月期间的每次会议上，欧洲央行都将降息25个基点，直到存款利率从目前的3.5%降至2.25%。

对于通货膨胀是否仍然构成威胁，欧央行的决策委员会意见并不一致。鸽派担心目前的利率没有达到促进经济的目标，尤其是在欧元区20国经济动能较弱的情况下，而鹰派则担心过快放松货币政策会重新点燃物价。

9月份，受能源价格下降影响，法国CPI三年多来首次降至2%以下，西班牙CPI降至1.7%。数据公布后，欧央行10月再降息25基点的市场预期升至约80%。

市场押注欧央行本周四降息25基点的概率升至90%，而12月会议可能是真正改变降息叙事的正确时机。

本次会议声明重申就业和通胀的风险大体均衡、坚定致力于支持充分就业，但删除“对通胀持续迈向2%更有信心”，新增评价劳动力市场状况已宽松。“新美联储通讯社”：特朗普当选引发市场热情并推高长期利率后，联储面对降息是否要放缓的新问题。

在欧央行不够鸽派和美联储鸽派重新定价的加持下，欧元走强而美元走弱。