更难控制通胀！一旦利率接近3%，欧央行降息将更棘手

对于通货膨胀是否仍然构成威胁，欧央行的决策委员会意见并不一致。鸽派担心目前的利率没有达到促进经济的目标，尤其是在欧元区20国经济动能较弱的情况下，而鹰派则担心过快放松货币政策会重新点燃物价。

欧洲经济疲软迹象增多、通胀担忧逐渐消散，欧央行10月降息预期大幅增强。汇丰预计，在10月到2025年4月期间的每次会议上，欧洲央行都将降息25个基点，直到存款利率从目前的3.5%降至2.25%。

一些欧央行理事成员认为，未来利率政策仍需关注数据。目前的通胀率正在接近2%的目标，需循序渐进降息，因此，未来50个基点降息的可能性不大。

欧洲央行行长拉加德认为抗通胀斗争接近尾声但未完全胜利，预计通胀将在明年内降至目标水平。由于担忧欧元区经济放缓、地缘政治和关税贸易威胁，拉加德警告短期内欧元区经济可能会脆弱，但她也相信随着货币政策效应的逐渐显现，欧元区经济复苏将在未来逐步加速。拉加德表示，欧央行将保持谨慎的态度，未来更加注重“前瞻性数据”。

以色列伊朗、美国大选、黄金原油，已经成了一条绳上的蚂蚱。

欧央行首席经济学家莱恩表示，一旦完成消除通胀的工作，货币政策决议将“下降对数据依赖的优先级”，新的挑战将是在货币政策会议上“逐次评估”即将到来的风险。