软着陆还是硬着陆？解析美联储降息决策背后的经济赌注

消费者支出保持稳健，信贷条件适度放宽，加上预期的通胀缓解和利率下降，都为美国经济“不着陆”提供了支撑。

中金并不完全认同，相比服务消费，对利率敏感的地产制造业等受影响最大，放缓与衰退不能不加区分的画等号，对比放缓“软着陆”和衰退“硬着陆”，一要看下滑深度，二要看美联储降息能否“救得回来”。

美股成长板块、美债、黄金等均有机会。

收益率曲线已倒挂两年之久，基于失业率预测衰退的萨姆规则处于警戒边缘，市场正关注周四公布的二季度GDP是否开启红灯警报。花旗认为，当前美国经济正处于一个转折点，如果劳动力市场持续疲软，可能触发衰退。