5月消费增速回升

海通宏观认为，除了政府债，私人部门的融资需求依然偏弱，如果将近几个月的社融数据结合起来看，整体依然指向了当前社会有效融资需求还有待提振。

部分升级类商品销售增长较快，限额以上通讯器材类同比增速最快，达12.7%，体育、娱乐用品类和粮油、食品类增速分别为10.7%和9.9%。金银珠宝类同比下滑10.4%，化妆品类下滑6.1%，服装、鞋帽、针纺织品类下滑5.2%。