突破还是崩盘？美银Hartnett：美股等风险资产迎来关键时刻，关注“三大领先指标”

美银认为，券商股、银行股以及比特币这三个"B"类资产将成为判断市场走向的最佳"信号灯"。如果这三大风险领军资产出现双顶形态，将释放"极度看跌"信号；若能干净利落地向上突破，则意味着"极度看涨"。

曾准确预测美债大涨的Hartnett指出，债券和黄金是对冲经济衰退和通胀反扑的有力对冲工具，而在软着陆前景下，美国以外的股票和大宗商品是更佳投资标的。

Hartnett表示，标普500指数和比特币分别触及6100点和10万美元，意味着已经开始泡沫化。如果标普进一步涨至6666点（较当前水平再涨约10%），那么2025年初美股“超调”的风险很高。

虽然全球宽松周期提振了风险情绪，但在Hartnett看来，经济前景仍具不确定性，市场仍需警惕通胀风险，黄金是最佳的对冲资产，看好工业金属、材料股和国际股。

Hartnett认为，通胀回升和就业市场疲软的现状很难带来“软着陆”的前景，降息不一定利好股市。统计显示，鲍威尔在杰克逊霍尔年会上举行的6次演讲中，有5次导致了标普在未来3个月内平均下跌7.5%。