戴尔AI服务器订单激增至121亿美元，但传统业务承压 | 财报见闻

戴尔科技121亿美元的AI服务器订单，不仅超过了公司整个2025财年的AI服务器出货量，更让其AI订单积压达到144亿美元的历史高位。

公司三季度基建解决方案集团（ISG）营收增长34%至113.7亿美元，交付了29亿美元的AI服务器，分析师预估28亿美元，公司还表示当季客户已预订36亿美元的未来AI服务器订单，所有客户类型的订单量都在增长。公司COO表示，AI是一个强劲的机会，而且没有放缓的迹象。戴尔当季PC业务承压。大摩分析师称，投资者对戴尔的财报业绩预期很高。

二季度戴尔营收超预期同比增长9%，三季度指引增长10%，二季度服务器业务营收增速几乎较一季度翻倍，其中AI服务器出货21亿美元、需求环比增长23%、积压订单38亿美元；PC业务拖后腿，二季度消费者PC营收同比下降22%。

超微电脑Q4营收虽超预期，但EPS不及预期以及毛利率下滑，引发华尔街对其AI服务器业务长期盈利能力的担忧，超微股价盘后跳水超10%。

公司全年营业收入达6091.35亿元，同比增长27.88%；归母净利润为232.16亿元，同比增长10.34%，营收与利润均创下历史新高。AI服务器业务表现尤为亮眼，营收同比增长超150%，符合市场预期。

HPE第四财季服务器销售增长32%，达到47.1亿美元，调整后的毛利率为30.9%，低于平均估计的31.1%。HPE首席财务官表示，传统服务器和AI系统市场竞争非常激烈，“AI服务器销售正在对利润率造成压力”。

公司三季度营收1.85万亿元新台币，同比增长20.15%，为历年同期新高，高于分析师普遍预期的1.78万亿新台币。