美国二季度核心PCE物价指数年化季环比小幅下修至2.8%，略低于预期

美国二季度PCE年化季环比大幅上修至2.9%，远超预期值2.2%。

2020年二季度至2023年的经调整GDP显著上修，去年GDP增速从2.5%上调至2.9%。叠加二季度GDP意外没有下修、首申数据超预期下降，暂时缓解了市场对美国经济的担忧。

美国经济保持强韧性，通胀较上一季有所回落，但略超预期。

美国四季度实际GDP年化季环比初值为增长2.3%，不及预期的2.6%，三季度前值为3.1%。2024年全年美国GDP增速为2.8%，略低于2023年的2.9%。美国四季度个人消费支出（PCE）年化季环比初值为4.2%，高于预期的3.2%，前值为3.7%。当季备受关注的核心PCE物价指数年化季环比初值为2.5%，与预期持平，前值为2.2%，为2022年底以来第二次季度加速增长。

得益于消费者支出和出口的强劲增长，美国第三季度经济增长速度快于预期，整体经济增速较二季度加快。美国三季度实际GDP年化季环比终值3.1%，预期2.8%，前值2.8%。美联储“最爱的通胀指标”——核心个人消费支出（PCE）物价指数年化季环比终值2.2%，预期2.1%，前值2.1%。

美国经济尤其是消费展现出一定的韧性，叠加上周首申数据超预期下滑，进一步巩固了9月美联储仅小幅降息的预期。

美国经济增长超预期，第四季度GDP年化增速被上修至2.4%，高于此前公布的2.3%。主要受益于净出口、政府支出和商业投资的提振。不包括食品和能源的PCE个人消费支出价格指数在第四季度被下调至 2.6%。

受消费支出和进口拖累，美国一季度经济按年率计算萎缩0.2%不及预期。这一数据相较于此前公布的初值（萎缩0.3%）略有上调，但仍显示美国经济在年初遭遇了收缩。上修部分得益于企业投资的走强和库存积累的增加。

据路透社25日报道，美国经济第二季度增长快于预期，但通胀有所缓解，美联储...