“TACO”交易主导，市场完全不把关税当回事

德银指出，当前全球市场正出现重大结构性错位现象，凸显了投资者对关税威胁的淡然态度。尽管关税威胁等因素持续发酵，但市场表现却与预期相反：美国通胀掉期价格“纹丝不动”，最受关税影响的国家资产表现强劲。这表明了市场已完全适应关税政策反复无常的新常态。