海外长端利率飙升，如何影响港股市场？

美债、日债收益率齐升可能如何传导中国市场？广发证券指出有三个情形，一：交易“弱美元+财政扩张”逻辑。二：交易“弱美元、套息平仓+全球流动性回收”逻辑，则不利于权益市场。三：交易“东升西落+美债外溢资金流向中国”逻辑。

HIBOR暴跌的原因及影响

中金认为，若关税采取渐进方式（初始关税30-40%）预计对市场影响有限，可能更多类似2019年4月第三轮关税后。建议投资者维持当前震荡结构操作。若顶格加征60%关税，由于市场定价不充分且实际影响会非线性变大，市场可能面临较大扰动。

中金公司认为，Hibor骤降提振港股表现，特别是新消费、创新药等抱团成长股，但也导致港币快速贬值至弱方保证附近。随着港币接近7.85弱方保证，金管局或将回收流动性，Hibor难以更低甚至可能收紧，叠加南向资金透支、IPO供给压力等因素，港股流动性难以更强甚至可能边际收紧，近期回调也表明了这一点。