高盛反驳“AI泡沫”！参加鸿海电话会后总结：AI服务器需求持续增长

高盛报告称，富士康管理层对AI服务器业务保持乐观，预计在2024年第三季度和第四季度将继续实现收入的环比增长。分析认为，尽管有人认为一些芯片公司的估值过高，但所谓AI泡沫在今年或明年年初可能不会完全崩溃。

摩根大通预计，鸿海精密将成为英伟达GB200服务器机架（DGX配置）的唯一供应商。这将推动鸿海精密AI服务器业务收入显著增长，到2025年AI服务器收入有望占到鸿海总收入和毛利润的27%，此外iPhone升级周期也将给鸿海带来增长机遇。

鸿海11月营收6726亿新台币，同比增3.47%，为连续第二个月仅实现个位数的增长。鸿海指出，AI持续推动服务器的需求，但由于产品换代的影响，云端网络产品收入出现环比下降。

公司三季度营收1.85万亿元新台币，同比增长20.15%，为历年同期新高，高于分析师普遍预期的1.78万亿新台币。

受iPhone销售疲软拖累，鸿海Q4净利润下降13%。但AI服务器业务强劲增长，2024年该业务营收同比增长150%。公司明言2025年将是其“AI人工智慧年”，预计Q1有40%的营收将来自AI服务器。

鸿海精密2月营收新台币5513.83亿元，同比增长56.43%；2025年前两个月实现25%的营收增长，显著高于去年同期。公司四大业务板块在2月均实现了同比增长，反映出人工智能计算需求的持续扩张。

作为苹果手机最大的代工厂之一，以及英伟达主要服务器的组装工厂，鸿海销售持续放缓引发了市场对iPhone和AI基础设施需求疲软的担忧。

瑞银预计，戴尔在AI服务器领域的强劲表现将成为其未来收入增长的核心驱动力。在2026财年，AI服务器收入将至少达到150亿美元，同比增长超过50%，远高于瑞银此前预计的130亿美元。