特斯拉Q1业绩“灾难”，盈利锐减40%远逊预期，低价车仍计划上半年生产 | 财报见闻

一季度特斯拉营收不增反降9%，EPS较分析师预期低近40%，汽车收入降20%；储能业务仍强劲，部署装机量增长154%，Powerwall装机量连续四季创新高，但特斯拉指出关税形势对能源业务的影响超过汽车。特斯拉不再预计今年汽车交付量重回增长，称二季报更新今年指引，贸易政策及政治情绪变化或短期内严重影响公司产品需求。股价盘后一度跌超1%后转涨，马斯克讲话后，盘后涨超5%。特斯拉多头分析师称，股票表现取决于马斯克“参政”多久。

尽管制药行业有面临关税的可能性，强生公司仍维持其盈利预期，且Q1整体业绩表现超预期。强生首席财务官表示，此次关税调查对强生可能反而是利好，因为调查结果可能表明，进口到美国的大多数药品都是廉价的仿制药，而强生卖的是高端创新药，比如抗癌药。财报公布后，强生股价盘前涨逾1%后转跌。

该公司管理层称对公司的业务展望和前景充满信心，并认为公司目前的股价已低于其內在价值。良好业绩刺激名创优品美股开盘大涨10%，但随后涨幅回吐。

报告期内，网易云在线音乐服务收入增长显著，会员订阅收入同比增长25.5%，月付费用户稳步增加，由于核心业务强劲商业化表现，毛利率同比提升10.3 个百分点至35.0%。

数据显示，迪士尼第一财季营收同比增5%至246.9亿美元，高于预估245.7亿美元；净利润增长近23%至26.4亿美元。迪士尼预计2025财年娱乐板块的营收将实现两位数增长，体验业务将增长6%至8%；体育业务将增长13%。

二季度特斯拉总营收不降反增2%，能源业务营收翻倍增长，齐创新高，汽车业务营收下降7%，EPS和净利润降超40%，“卖碳”收入环比翻倍至新纪录8.9亿美元。特斯拉仍预计Cybertruck今年底盈利，预计三季度汽车产量环比增长转正，平价车等新车仍有望明年上半年投产；称重点仍是全公司削减成本，加速开发AI产品和服务，Robotaxi部署时机取决于技术和监管。马斯克确认Robotaxi推迟两月至10月问世的媒体消息，称平价车明年上半年交付。

一季度集团实现营收41.3亿欧元，按固定汇率计算同比增长7%，市场预估41.6亿欧元。爱马仕表示，计划从5月份开始，在常规涨价6-7%的基础上，进一步全面上调美国市场的定价，以抵消特朗普关税政策带来的成本。

上半年公司实现营业收入348.08亿元，同比增长12.38%；经营性现金流量净额为229.84亿元，同比下滑8.38%。