经济数据反弹，但美元为何跌跌不休？

市场，没那么“好骗”。

花旗认为，日本股市的回调不仅受到美国关税的直接影响，更因为市场开始充分考虑到美国经济衰退的风险；若这一因素被市场定价，东证指数可能跌至2550点，相当于市盈率12.5倍；野村也表示，日本市场尚有40%的关税风险尚未被定价，按经济衰退的情景推算，东证指数的底部或在2500点左右。

特朗普政府上台伊始就密集推出一系列关税政策，有关“特朗普衰退”的担忧显著拖累美国股市。自1月20日特朗普就职美国总统以来，截至3月19日收盘，道琼斯工业平均指数跌幅达3.50%；标准普尔500种股票指数跌幅达5.36%。

分析认为，道指“跌跌不休”的原因之一是市场宽度变差，市场不平衡的表现对价值股居多的道指的影响更大；还有个股特质因素，过去九个交易日，联合健康贡献了该指数近一半的跌幅。而美债收益率上升让一些投资者感到紧张，也给道指施压。

特朗普政府上台伊始就密集推出一系列关税政策，有关“特朗普衰退”的担忧显著拖累美国股市。自1月20日特朗普就职美国总统以来，截至3月19日收盘，道琼斯工业平均指数跌幅达3.50%；标准普尔500种股票指数跌幅达5.36%；纳斯达克综合指数跌幅达9.57%。