美国“新次贷”大雷 哈佛耶鲁引爆？

据报道，在特朗普的施压下，耶鲁正寻求出售高达60亿美元的私募投资组合，这是耶鲁在二级市场上首次抛售，哈佛抛售流动性资产（如股票）可能也只是时间问题。当前私募行业风险正积聚，流动性枯竭，这场抛售很可能引发连锁反应，对冲基金抢先交易、私募股权折价重估，甚至波及至由捐赠基金支持的风险投资部门。

众议院最早将于下周二对一项称为“持续决议”的临时支出法案进行投票。分析认为该议案是为了挑衅民主党，迫他们投下反对票，从而将关门责任推到对方身上。政府停摆一个月可能会导致第一季度GDP增长减少0.4个百分点，在贸易冲突的担忧已经搅动股市的背景下，短期内市场波动性或将加剧。

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普林斯顿大学正发行3.2亿美元债券，西北大学已获得5亿美元，哈佛更是筹集了7.5亿美元，耶鲁大学正尝试出售数十亿美元的私募股权投资。当前私募行业风险正积聚，面临流动性枯竭，这场抛售很可能引发连锁反应，引发更大的“次贷危机”。

为什么曾经辉煌的"耶鲁模式"，现在的表现甚至不如简单的70/30股债被动投资组合？投资咨询先驱Richard Ennis的解释直截了当：好结果带来了流行，流行导致了拥挤，拥挤最终导致了回报下降。这意味着数万亿美元资金配置可能面临战略性转变，重新回归低成本指数投资。