7月美国消费数据回暖，美地产销售走弱拖累耐用品消费---W32海外宏观脱水

摘要 零售数据高于预期，指向美国经济仍有较强韧性，7月美国零售数据主要由汽车消费拉动，医疗及地产链行...

受波音机械工人大罢工影响，9月商业飞机订单下降了22.7%，降幅较前月的近20%进一步扩大。

日常消费降级，耐用品消费回升。

由于非国防开支暴跌，6月份耐用品订单下降6.6%，为连续四次上涨后的首次下跌。不包括运输和国防等波动性较大的核心资本货物订单增长1%，扣除运输类耐用品订单意外上行，环比增加0.5%。

由于商用飞机订单减少，8月美国工厂的商业设备订单仅小幅上涨。企业在大选和借贷成本进一步下降前，依旧限制投资生产设备。

从日韩来看，无论经历何种程度的地产下行冲击和经济转型降速，两国消费升级进程从未中断：一是居民从非耐用品消费逐渐转向耐用品和服务消费；二是消费场景或将发生变化，消费者追求省时、省力的便利化特征尤为显著。

摘要： 鲍威尔主席本周重申，他认为通胀将继续走在崎岖不平的道路上。11月和12月的核心个人消费支出将...

一、美国补库结束或影响下半年出口统计局公布7月经济数据，社零当月同比2.7%、预期3.1%、前值2%...

华泰证券表示，当下政策的支持顺序是：地方政府金融部门企业部门居民部门。对应到需求端，边际拉动的可能排序：直接拉动（设备更新对应制造业投资、以旧换新对应耐用品消费）政府支出（基建+社会集团零售）企业支出（社会集团零售+投资）地产销售居民内生需求地产投资

华创证券认为，一线城市消费走弱背后的共性因素可能包括财产性收入增速的下行、企事业消费的不足；特有因素可能包括消费约束的增加、居民减少债务。后续在消费品以旧换新、服务消费扩容等政策的引导下，消费有望有所回暖。