关税前夕订单激增，台积电Q1净利润同比增60%超预期，市场聚焦法说会 | 财报见闻

台积电第一季度营收8392.5亿元台币，同比增长42%，增长部分由于关税政策之前的囤货行为。公司预计，第二季度销售额284亿美元至292亿美元，第二季度营业利润率达47%至49%，毛利率将达到57%至59%。

Q1营收847亿元，同比增长6.18%；净利润139.6亿元，同比增长32.85%；毛利率24.4%，同比提升1.15个百分点；财务费用转为净收益22.88亿元，主要得益于外币资产汇率变动。

美银一季度净利息收入同比增长3%至145.6亿美元，股票交易收入同比大增17%至22亿美元，双双超过预期。但受到行业普遍放缓的影响，投行业务费用收入同比下降了3%至15亿美元，不及预期。美银的贷款损失准备金为15亿美元，低于市场预期的15.8亿美元，有助于缓解投资者对于经济衰退的担忧。

台积电三季度先进制程营收占比较上季度上升，占晶圆总收入的69%，上季度为67%，其中3纳米和5纳米制程合计贡献三季度52%的营收。

海康威视Q1实现营业收入185.32亿元，同比增长4.01%；归母净利润20.39亿元，同比增长6.41%。公司经营现金流大幅改善，净流出17.37亿元，同比收窄56.19%。

歌尔股份Q1营收同比降15.57%至163亿元，环比下滑近48%，但归母净利润同比增长23.53%，环比增长近46.6%。公司持续加码研发，投入同比增长33%。公司投资布局VR/AR光学赛道，新增对上海康耐特光学科技集团的投资，长期股权投资暴增近两倍。

爱美客Q1扣非净利润降24.02%，降幅超过营收和净利润。经营活动现金流净额降37.99%。投资活动现金流净额同比增295.97%，货币资金较年初大幅增134.10%，研发费用同比增1.65%。

吉利汽车预计，2025年Q1净利润将达到52-58亿元人民币，较2024年同期大幅增长220%-270%，主要得益于集团本季度销量创历史新高、新能源业务强劲增长、产品结构优化以及规模效应凸显。

中兴通讯Q1营收同比增长7.82%，但利润承压，归母净利润、扣非净利润分别同比下降10.5%、26.14%。研发费用同比下降6.7%。

光线传媒2024年营收同比增长2.58%，但归母净利润下滑30.11%。其中，电影板块仍为营收主力，占比71.2%，却同比下降12.22%，原因包括高度依赖《第二十条》单一爆款，其他影片表现平平。公司2025年Q1业绩暴增，《哪吒之魔童闹海》贡献强劲票房，利润增长375%。