贸易战威胁高奢消费，LVMH一季度营收不增反降，核心业务收入超预期下降5%丨财报见闻

一季度LVMH有机营收下降3%，分析师预期增长1.1%，最大业务时装和皮具有机营收下降5%，分析师预期降不足1%，在包括中国在内的日本以外亚洲地区，有机营收下降11%，分析师预期下降不足5%。LVMH称，考虑涨价应对美国的关税。财报后LVMH美股一度跌超9%。

四季度苹果营收、EPS和毛利率齐创单季新高，EPS同比增10%；服务收入超预期加快增长14%，服务订阅用户已突破10亿；Mac和iPad收入增至少15%；而iPhone收入不增反降0.8%；大中华区收入下降11%、未能如分析师预期增长转正。业绩电话会上高管预计一季度营收可能中低个位数增长、意味着5%左右，还较四季度加快增长，毛利率有望再创新高。财报公布后，苹果盘后一度跌近2%，电话会期间转涨、曾涨超4%。库克评DeepSeek：推动效率......

四季度高通手机业务收入同比增13%、释放高端手机需求仍强劲利好，当季汽车业务收入增60%、头显等物联网收入增36%；一季度指引最高增13%。高通称中国高端手机需求强劲，预计2025年智能手机市场总体可能偏低个位数增长。财报后，股价盘后先曾涨近5%，后跌超4%。

受益于AI革命的浪潮，Palantir 2024年四季度营收同比增长36%， 超过预期，2025年一季度和全年营收指引均好于华尔街预期。受财报利好消息推动，公司股价盘后飙升23%，过去一年累涨近400%。Palantir是美国国防机构的主要软件和技术服务提供商，四季度公司的美国政府业务收入增长45%，美国商业收入增长64%。

二季度高通手机芯片收入同比增长12%，远超一季度的1%，二季度高通EPS盈利增长25%，几乎为一季度的两倍。三季度高通EPS指引最高增31%，分析师预期增21%。财报后高通称，智能手机市场今年将“稍微趋平”，盘后股价先涨近7%，后转跌。

LVMH今年两个季度的有机销售增长均逊于预期，二季度增长1%，增速不到一季度的一半。二季度LVMH在欧美日有机销售均增长，在中国等日本以外亚洲地区下降14%，部分抵消了中国游客海外消费强劲的影响。财报后LVMH美股一度跌超5%。

净收入同比增长6%至150.6亿美元，创下公司历史第三高水平；每股收益14.12美元，同比增长22%；股票交易收入同比增长27%，至41.9亿美元，创下历史最高纪录；宣布高达400亿美元的股票回购计划

一季度欧莱雅销售放缓仍强于预期，同店销售增长3.5%，几乎为分析师预期增速的三倍，北美同店销售下降3.8%，分析师预期降不足0.5%，欧莱雅称在美挑战比预期大。主要业务中，仅包括豪华香水在内的高档化妆品事业部加快增长，一季度同店销售超预期增近6%。财报公布后，欧莱雅美股一度跳涨7%。

受iPhone销售疲软拖累，鸿海Q4净利润下降13%。但AI服务器业务强劲增长，2024年该业务营收同比增长150%。公司明言2025年将是其“AI人工智慧年”，预计Q1有40%的营收将来自AI服务器。