化债两板斧？通胀也是一种化债手段【刘郁大师课3.4】

美联储如何锚定30万亿美债的安全边际？

美元美股双杀还将持续？

为什么美国欠债36万亿却房价暴涨？日本还完债反而失去30年？

城投债笑到了最后？万亿债务的滚续艺术

仅2020-2022年，美国财政就扩张了近5万亿美元。

全球资本定价逻辑如何重构？

中信建投认为，我国化债思路正向“漂亮地去杠杆”转变，借鉴欧债危机化解经验，适度债务货币化操作对通胀和汇率影响轻微，且“漂亮地去杠杆”后欧元区股市信心修复，先估值驱动后业绩好转，走出长牛，行业层面，化债直接受益的银行涨幅领先，相较而言，A股银行估值仍有显著修复空间。

中信建投通过对比历史两轮化债得出：化债意味着地方偏紧的财政收缩结束，预示金融条件打开，市场流动性转宽；需要中央介入开展统一的债务置换，还是采用多层次化债，重要判断标准是土地收入是否强势；化债之后地方政府能否再进行一轮债务扩张，最终取决于土地财政能否再启动一轮扩张。