关税对美科技行业冲击尤为严重

方正证券认为，25Q2开始美股盈利增速将显著下滑，降至5.3%附近，关税对美股盈利的冲击在二季度将持续体现。关税风险已经被高度认知，美股盈利预期已明显下修，且按历史经验，盈利下修或尚未结束。Trump Put已现，但对美股仍需偏谨慎。