大摩：美国科技硬件因关税将无处可躲

据大摩测算，关税将给美国科技硬件公司带来约510亿美元的额外成本。对苹果而言，额外的关税成本可能高达333亿美元。戴尔和惠普的情况更为严峻，关税成本可能几乎等同于其2025年的预期净利润。

隔夜这种市场风格“大切换”的暂停，反映出在劳动力市场降温压倒市场对降息的乐观预期，经济疲软迹象让市场开始犹疑，是否该继续涌入小盘股。