法意西希四国主权债收益率跌5个基点

面对特朗普关税，欧盟开始积极制定应对策略。周三报道称，欧盟委员会正研究一揽子紧急经济援助措施，以保护受影响最严重的行业。消息后，欧元、欧元区主权债收益率走高，德法意等欧元区主权债收益率至少涨超2个基点。

标普跌近2%，与纳指同创近两个月最差表现，10月标普和道指累跌约1%，芯片和中概指数月跌超4%。微软周四跌6%为两年最差，理想汽车跌超13%，财报令亚马逊盘后一度涨6%、英特尔涨12%、但苹果跌近2%。经济数据压低欧美英央行降息预期，两年期英债收益率盘中大涨21个基点。日本央行鹰派按兵不动，日元涨1%升穿152，但月跌近6%，离岸人民币月跌超1100点。中东紧张局势可能升级，油价收盘后涨幅扩大至3%，黄金跌幅收窄、此前一度跌2%。

德银指出，由于美国自2018/2019年成为净石油出口国，油价、美债收益率和美元之间正呈现出过去30年来未见的高度协同性。油价上涨更可能推动美元走强，而10年期美债收益率的走向变得更难预测。

国泰君安认为，中长期而言，美债长端利率可能经历二次筑顶过程，但突破4.5%的趋势性动力或仍显不足。降息周期下，短端利率将逐步下行，而长端利率受多重因素支撑，或推动收益率曲线陡峭化。