中金公司：对等关税冲击超预期

中金认为，特朗普“对等关税”将聚焦美国贸易逆差的主要来源地，可能采取拉平关税率差距并叠加部分增值税的方式实施。基准情形下，预测美国有效关税率将从2.4%上升13.9个百分点，至16.3%。若不考虑汇率变化，将推高PCE通胀1.1个百分点，降低美国实际GDP增速0.8个百分点。