港股龙头的绝对估值仍低于美股

中信证券认为，外资的回流可能会因为港股核心龙头与美股龙头估值快速趋近而放缓，年报季市场回归业绩驱，A股核心资产盈利改善未被充分定价，有望蓄力上涨。

截至2024年9月30日，万得全A指数市净率（LF）距离回归历史中枢水平的修复空间为19%。沪深300指数距离回归历史中枢水平的修复空间为7%。中证500指数和国证2000指数距离回归历史中枢水平的修复空间分别为27%和20%。

中泰证券认为，对于国内市场而言，美股风险的演绎将带来两大影响：1）强化“东升西降”的叙事，A股或恒生科技整体相对收益强于美股；2）全球科技股估值中枢下降，当前A股、恒生科技与美股科技龙头的估值折价已基本填平。

美银表示，英伟达的PEG低于同行，估值仍具吸引力，预计到2027年其市盈率将降至24倍；高盛认为，英伟达的估值接近过去三年的市盈率中位数，并且与其同行相比，其历史估值相对较低。

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