央行货币政策委员会第一季度例会释放三大信号

一是再度明确“择机降准降息”，新一轮政策操作周期有望开启；二是新增“加大货币信贷投放力度”的表述，开年信贷如果放量，则二三季度经济继续企稳回升将有更大的概率；三是在稳汇率问题上表述较为明确和坚决.

中国人民银行货币政策委员会2025年第一季度例会于3月18日召开。会议认为，今年以来宏观调控力度加大，货币政策适度宽松，强化逆周期调节，综合运用多种货币政策工具，服务实体经济高质量发展，为经济持续回升向好创造适宜的货币金融环境。

兴业证券认为，央行在前期债市收益率上行较快的背景下，本季度及时与市场沟通，并且较为委婉地将降低融资成本的对象从企业和居民扩展到了政府部门，似乎是指向后续债市收益率可能向下，但是又将债市纳入宏观审慎管理，防风险诉求不减，稳汇率定调仍严，可能是希望债市收益率的波动减小，债市收益率上行最快的阶段可能已经过去。但是后续的方向仍然需要继续观察央行的投放情况以及资金面的演绎。对于股市而言，央行支持科技和股市的态度比较明确。