衰退风险冲击8月全球市场

分析师警告道，股市永动机可能即将停止，那时会引起巨大的轰动，因为过去两年积累的巨大不平衡突然解除。尽管硬数据没有发生重大变化，这也将使未来 3-6 个月内出现经济衰退（在旧分布下是低概率事件）的可能性更大。

4月2日，特朗普祭出关税政策。当天，全球市场进入抛售一切模式：美元遭抛售，美股创下两年以来最大单日跌幅。

9月美联储大幅降息50基点后，交易员们原本预计今年至少还会降息25基点，而目前，互换市场的交易显示，美联储在今年剩余的两次会议中维持利率不变的可能性显著增加。分析师表示，投资者从高估美联储降息到了低估降息，“钟摆已经向另一个方向摆动”。

民生证券认为，中微观层面的流动性风险已基本得到控制。相较而言，宏观层面的三大叙事：经济、政策和大选则更加扑朔迷离。

9月首周，重点关注美国8月非农就业、制造业PMI、ISM制造业指数等、中国8月财新PMI和外汇数据、美联储褐皮书、欧元区二季度GDP。此外，中美两国商务部在天津举行工作会议。