出台大规模财政刺激方案，5000亿欧元能让德国摆脱困局吗？

据报道，德国这项企业减税方案堪称"全方位覆盖"：7月起新购机械设备享30%税收抵扣，2028年起联邦企业税率从15%逐年降至10%，电动车首年可按75%购置价折旧。

德银指出，德国政府宣布的大规模财政刺激方案，叠加欧盟委员会提出的8000亿欧元防务支出计划，正在推动欧洲债券市场定价发生结构性变化。分析师已将德国国债收益率预测上调至3%，这处于政策转变情景下的收益率区间（2.70%-3.10%）上限。

为摆脱经济停滞，德国将启动总额达5000亿欧元的基础设施投资计划，首要任务是修复老化铁路。德国副总理兼财政部长Lars Klingbeil计划今年向铁路系统注资105亿欧元，约占年度基建投资总额的一半，最大受益者为德国铁路公司。

德国正在讨论一项高达9000亿欧元的大规模投资计划，其中4000亿为国防特别基金，4000-5000亿为公共基础设施投资基金。不过，花旗提醒称，4000亿欧元的国防基金是一种“信号”，而非实际的支出计划，预计到2027年，德国国防开支才会大幅增长。

中信建投表示，此次政治局会议并未涉及到调整预算、出台大规模增量刺激政策的表述，主因当前既定政策还有大幅空间未用，没有必要安排增量政策。下半年预计仍有增量财政政策，出台的时间节点预计在三季度中后期，一是彼时当前财政空间或已充分使用，二则往年也有参考经验。