见微知著：从腾讯与阿里看宏观二阶导变化

作者认为，从两大互联网巨头的经营细节能窥见当前中国宏观环境的“好转”与“承压”信号。好转方面，电商、社交广告回暖、用户消费意愿上升、企业数字化意愿增强、海外市场仍具活力；承压方面，支付费率竞争激烈，高额AI资本支出挤压现金流，线下零售业绩乏力。