鲍威尔看跌期权浮现？放慢缩表、称衰退风险不高，除美元外主要资产齐涨

美联储主席鲍威尔新闻发布会期间，美股涨幅继续扩大，纳指、纳指100均一度涨超2%；美国两年期国债收益率跌穿4%整数位心理关口，刷新日低至3.98%下方；黄金继续刷新历史高位，现货黄金涨至3051.96美元；比特币突破8.5万美元大关。“新美联储通讯社”表示，鲍威尔未对关税通胀发出激进立场，从而提振股市。

鲍威尔称，美联储上调通胀预期“很一大部分”源于关税，长期通胀预期仍保持稳定，因此美联储能忽略关税对通胀影响；部分源于关税，今年通胀下行的进展可能延迟，现在预测特朗普政策对经济数据的显著影响为时过早；经济衰退的风险“有所上升，但还不高”，外部预测者提高了经济衰退的可能性，仍处“相对温和的水平”。鲍威尔仍很乐观看待就业前景，称失业率“非常接近其自然水平”；调查这类软数据疲软可能与特朗普执政初期的动荡有关，密歇根大学的通胀预期数据是个“异常值......

华尔街分析认为，美联储经济预测中的"滞胀特征"，以及鲍威尔对关税冲击是暂时性的判断具有鸽派信号。鲍威尔对密歇根大学通胀预期调查的强烈否定，被认为是推动市场乐观情绪的关键，“可以从中瞥见美联储看跌期权的影子”。

在董忠云看来，除通胀和就业市场数据为降息预期提供支撑外，鲍威尔的鸽派表...

巴克莱认为，尽管特朗普撤换美联储主席鲍威尔的可能性仍属低概率事件，但相关压力和噪音仍可能持续到鲍威尔任期结束，一旦市场将未来的宽松政策解读为受到特朗普政府干预的结果，美元的下行风险将加剧。