“特朗普2.0”路线图：一场美国化债的“大棋局”

Jim Bianco认为，特朗普利用关税作为一种交易工具，旨在降低美元价值，促进制造业回流美国，并迫使其他国家做出让步。“海湖庄园协议”是这一变革的核心，本质上，是美国向世界其他国家输出通货膨胀，让世界各国为美国债务买单。

华泰证券认为，化债思路的底层逻辑更多体现“托底防风险”，而非“强刺激”思路。当前外部地缘政治风险抬升，外需或进一步承压；市场期待下一步财政政策更多聚焦房地产纾困，扩大消费需求，助力修复地方政府、企业、居民三大资产负债表。

特朗普政府与印度的双边贸易协议(BTA)谈判正取得实质性进展，这一协议将帮助印度避免特朗普政府的对等关税威胁。根据美方说法，美国已正式宣布谈判的参考框架，为接下来的关于共同经济优先事项的讨论制定了路线图。

Bernstein认为，随着AI芯片加速迭代，英伟达相较于其他厂商的领先优势将进一步扩大，台积电的先进封装优势料将延续，ASIC芯片市场有望扩张。

作为的ETF季报披露了其中内情。统计数据显示，3季度内，汇金不负众望地、大举出手，三季度增持合计4只沪深300ETF超2718亿元。此外，华夏上证50ETF出现了一个“神秘”机构，从0开始，大举增持近增持金额超过337.8亿元。