红海局势升级风险有多大

国盛证券认为，单一国家选择减持美债作为关税反制措施，大概率只会导致美债短期波动加大，不会驱动美债收益率持续大幅抬升。除非美国债务上限始终无法解决、政府被迫长期停摆（可能性很低），否则无需担心美债偿付能力不足。海外国家温和减持的情况下，美债走势依然由基本面因素主导。