美国重磅CPI公布前夕，10年期美债拍卖表现不俗

本次10年期国债拍卖的得标利率为4.276%，大幅低于6月的4.438%。作为承接所有未购买供应的“接盘侠”，一级交易商获配比例仅为11.5%，凸显真实需求强劲。分析称，在经历了上日3年期美债拍卖表现稳健后，本次10年期美债拍卖又一次表现不俗，证实了市场对周四的美国CPI数据没有任何担忧。

本次拍卖的预发行利率为4.650%，最终得标利率比预发行利率高3个基点，这是有记录以来第二大的尾部利差。本次拍卖的投标倍数创2022年8月以来的最低。瑞银表示，真正的资金尚未开始购买美债，真正的资金最好尽快介入，否则情况很快就会变得糟糕。财经金融博客Zerohedge说，这场拍卖是灾难性的。

本次10年期美债拍卖的得标利率为3.960%，虽然低于7月的4.276%，但出现大幅尾部利差。受此影响，10年期美债收益率突破了上周五非农数据公布前的水平，美股也下跌，抹去了隔夜鸽派日本央行带来的全部涨幅。分析指出，低于4%的收益率并非利好，市场关注周四250亿美元的30年期美债拍卖。

本次拍卖的得标利率4.015%，虽然创下2023年7月以来最低，但连续第三次出现体现需求疲软的尾部利差，其它指标也表现平平，明显不如本周稍早的几场更短期美债拍卖。结果出炉后，美债收益率迅速涨至盘中高点附近。

本次拍卖出现明显的尾部利差，投标倍数和海外需求均黯淡。分析称，这是一场非常糟糕的拍卖，在美国CPI大幅降温导致收益率曲线暴跌的一天，拍卖结果推动10年期美债收益率从盘中低点上涨2个基点，位于略高于4.18%一线。

作为衡量海外需求的指标，通常由外国央行等机构通过一级交易商或经纪商参与竞标的间接竞标者（Indirect Bidders）获配比例高达惊人的80.5%，较上个月的68.7%飙升，创历史最高。

尽管本次拍卖的最终得标利率微幅低于预发行利率，但多项指标显示拍卖并不出色。不过整体结果不算糟糕，拍卖结果公布后，美债收益率仍接近盘中低点。当前美债市场呈现早期的牛市收益率曲线陡化走势。

20年期美债此前一度停发30年，2020年被姆努钦重启。数据显示，20年期美债走势已经与市场脱节，收益率远高于其周围的10年期和30年期国债，也给美国政府带来了巨额利息支出。分析师指出，20年期国债继续表现不佳的原因有很多，其中最突出的是流动性不如10年期国债，且利率风险高于30年期国债。

美9月CPI同比增2.4%三年半最低但超预期，今年票委博斯蒂克不排除11月暂停降息，对利率敏感的小盘股一度跌1%，道指标普脱离最高。中概指数一度涨1.5%，英伟达涨1.6%，AMD跌4%，特斯拉一度跌3.6%，携程最高涨超5%。美元八周最高，黄金止步六连跌，白银涨超2%，比特币失守6万美元，离岸人民币涨超百点升穿7.09元。