消费龙头缘何大涨，外资增持中国资产会扩散吗？

招商策略认为，消费在2025年有望成为AI+之外的第二主线。一是出口预期承压，提振消费的重要性提升。二是预算广义财政支出增速明显提升，有望提升消费增速。三是即将到来的年报及一季报季，自由现金流向上拐点将会确认，消费领域改善幅度大。四是估值性价比较高。五是外资对中国资产的偏好可能从今年以来的科技股逐渐扩散到消费领域。