德国的“不惜一切”能否落地？今天开始，德国议会成为焦点

德银在12日发布的研报中认为，尽管未来⼏天的政治噪音和不确定性可能会持续，但各方达成妥协仍然是大概率事件。绿党已展现出谈判意愿，自民党也展现出对扩大国防基金的支持。双方的立场有一定重叠，这意味着更容易达成妥协。

德银表示，此次财政扩张计划可能是“德国战后历史上最重要的范式转变之一”，变革程度堪比35年前的“两德统一”。德银坚定看好欧股后市表现，并且认为侧重于本土市场的中小盘股表现将优于大盘股。

德银指出，德国政府宣布的大规模财政刺激方案，叠加欧盟委员会提出的8000亿欧元防务支出计划，正在推动欧洲债券市场定价发生结构性变化。分析师已将德国国债收益率预测上调至3%，这处于政策转变情景下的收益率区间（2.70%-3.10%）上限。

在六周内，美国国债与德国国债的利差从六年来的最高点跌至两年来的最低点。随着其他国家收益率上升，“外国投资者对长期美国国债的兴趣降低。”

欧盟峰会在向乌克兰提供50亿欧元弹药援助问题上未达成一致，法国和意大利等国拒绝承诺具体资金。同时，德国大规模国防支出计划正引发欧洲债券市场动荡，意大利、希腊、西班牙和葡萄牙等高债务国家的债券收益率明显上升，或将引发新一轮欧债危机。