基本面能不能跟上A股情绪？

国联策略认为，当下盈利预期和高频数据并未出现分歧，均呈现出——消费板块优于周期制造板块优于地产板块的状态。从盈利预期看，当前A股整体盈利修复，但行业分化明显。

即将到来的财报季将成为决定性因素，关注盈利增长将从少数科技巨头扩展到更广泛的领域。

2025年能不能上800

社融结构依然呈现比较强的政策驱动特征，市场化融资需求偏低，意味着情绪改善快于基本面变化的速度，政策到现实之间的传导还需时间，债市继续调整的空间应该有限。不过社融的边际企稳可能会继续增强央行的“底气”，降息降准节奏进一步重估。